Economia canadense estável, mas riscos permanecem, alerta Banco do Canadá

Um novo relatório indica que os detentores de dívidas não hipotecárias estão enfrentando a maior quantidade de dificuldades financeiras; o estresse financeiro parece afetar mais os locatários

Governador do Banco do Canadá, Tiff Macklem, em Ottawa | THE CANADIAN PRESS/Adrian Wyld

 

O Banco do Canadá afirma que o sistema financeiro canadense é estável, mas os riscos permanecem devido aos custos de serviço da dívida entre as famílias e as empresas e às avaliações esticadas dos ativos financeiros.

O banco central divulgou seu Relatório de Estabilidade Financeira na quinta-feira, que avalia os riscos e a estabilidade do sistema financeiro canadense.

“No ano passado, as famílias, empresas, bancos e outras instituições financeiras tomaram medidas proativas para se ajustar às taxas de juros mais altas e para enfrentar os choques econômicos”, disse o governador do Banco do Canadá, Tiff Macklem, durante comentários preparados em Ottawa. “A segunda mensagem é que esse ajuste ainda tem um caminho a percorrer e continua a apresentar riscos para a estabilidade financeira.”

Setor não bancário
O banco central destaca que as avaliações de ativos estendidas são um risco para o sistema financeiro. Entre os participantes não bancários, como os fundos de pensão e os fundos de hedge, aumentaram significativamente sua alavancagem em 30% nos últimos 12 meses.

“Isso aumenta o risco de uma correção acentuada que poderia gerar estresse em todo o sistema”, disse Macklem. “O recente aumento no uso de alavancagem no setor financeiro não bancário poderia ampliar os efeitos de tal correção.”

Entre as empresas pesquisadas pelo banco central em sua Pesquisa do Sistema Financeiro, os gestores de ativos indicaram que aumentaram sua liquidez. Mais da metade dos gestores de ativos transferiu seus investimentos para títulos públicos desde 2022.

No entanto, o relatório ressalta que, como muitos outros participantes do mercado detêm os mesmos ativos equivalentes a dinheiro com a intenção de vendê-los durante períodos de queda do mercado, o resultado poderia ser uma liquidação que poderia aumentar o estresse financeiro.

Dívida das famílias
O relatório indica que os detentores de dívidas não hipotecárias estão enfrentando a maior quantidade de dificuldades financeiras. O estresse financeiro parece afetar mais os locatários.

As taxas de atrasos em cartões de crédito e empréstimos de carro para famílias sem hipoteca voltaram aos níveis pré-pandêmicos e continuam a subir.

De acordo com a pesquisa conduzida pelo banco central, os tomadores de empréstimos sem hipoteca que têm um saldo de cartão de crédito de 80% do seu limite de crédito têm maior probabilidade de perder um pagamento futuro da dívida.

Entre os detentores de hipotecas, metade dos mutuários ainda não renovou suas hipotecas porque possuem hipotecas fixas de 5 anos. Esses mutuários terão pagamentos mensais médios mais altos do que aqueles que já renovaram.

O banco aponta esses pagamentos mensais mais altos de hipotecas entre as famílias como um risco, caso haja um choque econômico ou o desemprego aumente.

“Também estaremos atentos à evolução do mercado de trabalho, já que o principal fator que determina se alguém pode pagar suas dívidas é ter uma renda estável”, disse a Vice-Governadora Sênior do Banco do Canadá, Carolyn Rogers, durante comentários preparados em Ottawa na quinta-feira.

Empresas canadenses
As insolvências aumentaram acentuadamente entre as empresas entre 2022 e 2023. Em março deste ano, as insolvências de empresas ultrapassaram a média de antes da pandemia.

As insolvências foram generalizadas em todos os setores, mas afetaram principalmente o setor de pequenas empresas. Os fatores que levaram a essa dificuldade financeira incluem custos de empréstimos mais altos, atividade econômica mais lenta e a eliminação gradual dos programas federais e provinciais de apoio à pandemia.

“Até o momento, a saúde financeira das grandes empresas parece sólida”, disse Rogers. “Mas as empresas menores estão mostrando mais sinais de estresse financeiro. Os registros de insolvência de empresas menores aumentaram recentemente após vários anos de registros abaixo da média.”