As macrotendências do Mercado Financeiro Brasileiro em 2023

1 CONSIDERAÇÕES INICIAIS
A meta de inflação no Brasil é de 3,25% em 2023, segundo o Conselho Monetário Nacional (CMN). Atualmente, a taxa básica de juros do País, a taxa SELIC, encontra-se em 13,75% ao ano, de acordo com a decisão da última reunião do Comitê de Política Monetária (COPOM), do Banco Central do Brasil (BACEN), em Brasília.
 
Na primeira reunião do CMN no ano de 2023, também em Brasília, contou com as presenças de Roberto Campos Neto, presidente do BACEN, Fernando Haddad, ministro da Fazenda, e Simone Tebet, ministra do Planejamento. Todavia, o presidente Lula queria que a meta de inflação subisse 1%, ou seja, passasse de 3,25% para 4,25% ao ano, talvez, com margem de 2% para cima ou para baixo.
 
Mas, as metas de inflação são definidas pelo CMN, cujo presidente é o ministro da Fazenda, que adiantou que uma mudança das metas de inflação não foi discutida na recente reunião do CMN. Portanto, a meta de inflação é de 3,25% ao ano, com um intervalo de tolerância de 1,5% para baixo ou para cima, e a meta será cumprida se ficar entre 1,75% e 4,75% em 2023.
 
O economista Roberto Campos Neto é o presidente do BACEN desde 28 de fevereiro de 2019, e, na atualidade, ele defende uma política monetária contracionista para não perder o controle da taxa oficial da inflação no Brasil, o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), no acumulado em 12 meses de 5,77%, de acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). E o presidente Roberto Campos Neto defende também a autonomia do BACEN, autarquia federal idealizada pelo economista Roberto Campos (1917-2001) em 1969, em plena Ditadura Militar.
 
As taxas de juros altas e a escassez de crédito no Brasil, na tentativa de controlar o IPCA, ambas reduzem drasticamente os investimentos privados na economia brasileira, sinalizando uma retração econômica, e provocando uma forte inadimplência entre as famílias, já são 69,4 milhões de pessoas inadimplentes no País (SERASA, 2022).
 
Mesmo com a taxa de juros nominal mais elevada do mundo, o BACEN não cumpriu as metas de inflação do ano de 2022. Em segundo lugar está a Turquia com 9,00% ao ano, sofrendo com a morte de mais de 39 mil pessoas nos últimos terremotos, e em terceiro lugar, a Rússia com 7,50% ao ano, enfrentando os piores impactos econômicos com as sanções econômicas desde a estúpida invasão da Ucrânia em 24 de fevereiro de 2022.
 
A inflação no Brasil alcançou 5,77%, enquanto a da Turquia (84,39%) e a da Rússia (12,60%), nos últimos doze meses. Lembrando que a Federação Russa é uma das líderes mundiais na produção e na exportação de petróleo, de gás natural, e de trigo. E a inflação mais alta é prejudicial às classes mais pobres, pois os preços dos alimentos, do botijão de gás e dos remédios estão subindo cada vez mais. E a taxa de juros mais alta é um remédio amargo e com sérios efeitos colaterais, por exemplos, um risco de recessão, de alta inadimplência de pessoas físicas, e de inadimplência e de falência de pessoas jurídicas.
 
A taxa de juros do cartão de crédito já alcançou 409,3% ao ano em dezembro de 2022. E o Brasil tem a maior taxa de juros reais do planeta, ou seja, taxa SELIC menos IPCA, 13,75% menos 5,77% é igual 7,98%. Segundo o recente Manifesto dos Economistas Heteroxodos, “A taxa de juros no Brasil tem sido mantida exageradamente elevada pelo Banco Central e está hoje em níveis inaceitáveis”. Sim, mais de 4.000 pessoas já assinaram este relevante manifesto contra as altas taxas de juros no Brasil.
 
2 MACROTENDÊNCIAS DO BANCO BTG PACTUAL E DO BACEN
Recentemente, em 13 de fevereiro de 2023, o Banco BTG Pactual, o maior banco de investimentos da América Latina, divulgou o Spoiler Macro, no último relatório com vários indicadores macroeconômicos do Brasil, com análises que chamam muita atenção, os resultados no quadriênio 2019-2022 e as projeções no biênio 2022-2023.
 
O Produto Interno Bruto (PIB) – a soma de todos os bens e serviços finais produzidos no país – teve crescimento real de 1,22% em 2019, uma recessão de -3,28% em 2020, em seguida, um crescimento de 4,99% em 2021, além de uma projeção de aumento de 3,00% em 2022. A taxa média de crescimento do PIB brasileiro é de 1,48% ao ano. Já a previsão para o ano de 2023 é de apenas 0,70% (BTG PACTUAL, 2023).
 
Em relação à taxa de inflação no Brasil, mensurada mensalmente pelo IPCA, do IBGE, de 4,31% em 2019, subiu para 4,52% em 2020, em seguida, aumentou para 10,06% em 2021 e a caiu para 5,79% em 2022, impactando uma taxa média de 6,17% ao ano. Já a previsão para o ano de 2023 é de 6,00% (BTG PACTUAL, 2023).
 
Precisamos estar sempre atentos ao IPCA que fechou em 5,79% no ano de 2022, portanto, o BACEN não cumpriu a meta de inflação definida pelo CMN de 3,50%, com intervalo de tolerância de 1,5% para cima ou para baixo. E com a inflação alta, provoca mais inadimplência, mais trabalhadores completamente sem dinheiro no final do mês.
 
A taxa Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (SELIC) de 4,50% em 2019, caiu para 2,00% em 2020, subiu para 9,25% em 2021, em seguida, aumentou para 13,75% em 2022. A média anual é de 7,37% ao ano. Já a previsão é de taxa SELIC de 13,75% em 2023. Enquanto, a dívida pública líquida de 54,70% do PIB brasileiro em 2019, aumentou para 62,54% do PIB em 2020, em seguida, caiu para 57,23% em 2021, e finamente, caiu de novo para 54,53% em 2022. A média anual é de 57,25% e a projeção é de 59,66% do PIB nacional em 2023 (BTG PACTUAL, 2023).
 
Já as atuais projeções do Relatório FOCUS (17.02.2023), do BACEN, são de IPCA de 5,89% no ano de 2023, de PIB de 0,80%, de taxa de câmbio de R$ 5,25, e de taxa SELIC de 12,75% em dezembro de 2023.
 
3 O MERCADO FINANCEIRO BRASILEIRO
O Mercado Financeiro Brasileiro (MFB) é um ambiente de participantes públicos e privados na negociação de produtos financeiros e dividido em quatro segmentos específicos, o mercado monetário (opera a curto e curtíssimo prazo), o mercado de câmbio (opera a curto prazo), o mercado de crédito (opera a curto e médio prazo) e o mercado de capitais (opera a longo prazo).
 
Na República Federativa do Brasil, o mercado de capitais é fiscalizado e controlado pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Já o mercado de câmbio e o mercado de crédito são fiscalizados e controlados pelo BACEN. E o autônomo BACEN atua também no mercado monetário praticando uma política monetária expansionista ou contracionista com quatro instrumentos: o depósito compulsório, os redescontos, as operações no mercado aberto de títulos públicos (Open Market) e a taxa SELIC.
 
E a economia vive de expectativas racionais, e os consumidores, as empresas e os participantes (emissores, intermediários e investidores) do MFB formam suas expectativas e montam sua estratégia no portfólio de investimentos. E os investidores almejam tomar as melhores decisões na carteira de investimentos para ganhar dinheiro.
 
No Brasil são mais de 4,4 milhões de Cadastros de Pessoa Física (CPFs) ativos investindo em ações ordinárias e/ou em ações preferências negociadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3), localizada em São Paulo. São mais de 400 empresas com capital aberto operando na B3. Infelizmente, apenas 3,2% da população adulta brasileira investem na bolsa de valores, conforme os dados recentes da B3.
 
Com certeza, os mais de 8 milhões de desempregados nas 27 Unidades da Federação poderão buscar uma nova oportunidade de trabalho no MFB, e, sobretudo, terão que estudar muito, e se preparar bem para conquistar uma das Certificações da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (ANBIMA).
 
Hoje, são mais de 300 mil CPFs regulares com Certificação Profissional ANBIMA Série 10 (CPA-10), ou seja, vendedores de produtos de investimento em agências bancárias ou plataformas de atendimento no Brasil. São mais de 69 mil CPFs regulares com Certificação Profissional ANBIMA Série 20 (CPA-20), ou seja, vendedores de produtos financeiros para atender clientes pessoas físicas ou jurídicas, atendidas nos segmentos de alta renda, private, private corporate e investidores institucionais.
 
Na atualidade, são mais de cinco mil CPFs com Certificação ANBIMA de Especialistas em Investimentos (CEA), ou seja, assessores de investimentos no Brasil, assim, podendo ser um Consultor de Investimentos no MFB. Em momentos tão turbulentos, tão nebulosos, o grande desafio é retomar o mais rápido possível as ótimas notícias para o MFB, por exemplo, a B3 registrou R$ 7,46 trilhões em negócios em 2022.
 
São mais de 6 mil CPFs com Certificação ANBIMA de Fundamentos em Gestão (CFG), ou seja, gestores de fundos de investimentos nos 5.570 municípios. Eles podem com CFG operar os Fundos de Investimento 555 como Fundos de Renda Fixa, Fundos de Ações, Fundos Cambiais e Fundos Multimercado, além de Fundos Restritos e Fundos de Previdência Privada (exemplos, PGBL e VGBL).
 
São mais de 1 mil CPFs com a Certificação de Gestores ANBIMA para Fundos Estruturados (CGE), ou seja, profissionais atuando na gestão de recursos de terceiros na indústria de produtos estruturados como os Fundos de Investimento em Direitos Creditícios (FIDC) e os Fundos de Investimento em Participações (FIP). Também são mais de 5 mil CPFs com a Certificação de Gestores ANBIMA (CGA), ou seja, atuando no mercado de renda variável, exemplo, ações preferenciais do Itaú (ITUB4) para receber dividendos todos os meses, quanto no mercado de renda fixa, exemplo, Tesouro SELIC 2026, pois a taxa SELIC encontra-se em 13,75% ao ano. Porém, a redução da taxa SELIC é fundamental para uma queda da relação dívida pública líquida e PIB.
 
De fato, existem outras Certificações no MFB como o Agente Autônomo de Investimentos (AAI) da Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Título e Valores Mobiliários, Câmbio e Mercadorias (ANCORD), como também, existem outros fundos como os Fundos de Investimentos Imobiliários (FIIs), com isenção de Imposto de Renda para Pessoa Física (IRPF). No ranking mundial da Financial Planning Standards Board (FPSB), existem 203 mil pessoas físicas para o uso da marca Certified Financial Planner (CFP) no mundo, e o Brasil é o 4º colocado, com 8.500 planejadores financeiros, e a estimativa é de que, em 2023, o número cresça para 10 mil.
 
4 CONSIDERAÇÕES FINAIS
Finalizando, no Brasil, a inflação de oferta vem subindo, e não justificam as taxas de juros altas, as mais elevadas do mundo, porque elas desestimulam os investimentos privados, dificultam as empresas na obtenção de crédito de curto, médio e longo prazo, aumentam a dívida pública líquida, e diminuem os investimentos em renda variável.
 
Com certeza, é preciso estimular os investimentos das empresas privadas, para isso, é necessário priorizar as reduções da taxa SELIC e das taxas de juros dos bancos, e das operadoras de cartão de crédito, além das pessoas jurídicas que oferecem empréstimos empresariais a pequenas, médias e grandes empresas.
 
Logo, as empresas privadas precisam realizar seus planejamentos diante de tantas incertezas econômicas em plena Indústria 4.0. E elas têm três tipos de planejamento: 1. Planejamento Estratégico (PE); 2. Planejamento Tático (PT); e 3. Planejamento Operacional (PO). O PE exige decisões estratégicas a longo prazo (1 a 10 anos) vinculadas a Missão, a Visão e os Valores da empresa, e envolvidas ao proprietário da empresa. Já o PT exige decisões táticas a médio prazo (1 a 12 meses), onde o gerente busca por resultado e a disponibilização de recursos financeiros; e por fim, o PO exige decisões operacionais a curto prazo (1 a 30 dias) dos executores como os supervisores.
 
Em suma, o Brasil é um país membro do grupo BRICS e do G20, com mais de 215 milhões de habitantes, tem um PIB nominal de US$ 1,8 trilhão, uma taxa de desemprego de 8,3%, e são mais de 69,4 milhões de pessoas inadimplentes, e, em média, cada pessoa negativada tem dívida de R$ 4.493,91, além de 6,4 milhões de empresas inadimplentes (SERASA, 2022). Portanto, o Brasil precisa implementar a Reforma Tributária em 2023 (Chega de 92 tributos e o Brasil arrecadou R$ 2,8 trilhões em tributos no ano de 2021) para reduzir os juros.